Báo cáo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) tuần đầu tháng 10/2026 ghi nhận tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ giảm bất ngờ 3,186 triệu thùng, đi ngược lại hoàn toàn dự báo tích trữ từ giới phân tích. Cùng thời điểm, cuộc họp cấp bộ trưởng của liên minh OPEC+ đã thống nhất giữ nguyên hạn ngạch sản lượng cho tháng 11/2026. Trong bối cảnh căng thẳng quân sự tại Trung Đông đe dọa các tuyến vận tải dầu mỏ huyết mạch qua eo biển Hormuz, thị trường năng lượng quốc tế đang duy trì trạng thái giằng co với phần bù rủi ro địa chính trị ở mức cao.

1. Báo cáo EIA gây bất ngờ: Tồn kho dầu thô thương mại Mỹ sụt giảm sâu

Theo báo cáo tuần mới nhất do Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ (không tính kho dự trữ chiến lược SPR) trong tuần kết thúc ngày 02/10/2026 đã giảm 3,186 triệu thùng xuống còn 424,1 triệu thùng. Con số này gây ngỡ ngàng cho các nhà phân tích Phố Wall, những người trước đó đồng thuận dự báo tồn kho sẽ tăng khoảng 1,722 triệu thùng.

Động lực chính thúc đẩy sự suy giảm dự trữ đến từ công suất vận hành tích cực của các nhà máy lọc dầu nội địa, đạt mức trung bình 91,4% công suất thiết kế, cùng với lượng xuất khẩu dầu thô Mỹ duy trì ở mức cao trên 4,1 triệu thùng/ngày. Sự thắt chặt nguồn cung cục bộ tại trung tâm giao nhận Cushing, Oklahoma – điểm định giá cho hợp đồng tương lai WTI trên sàn NYMEX – đã hỗ trợ trực tiếp cho giá dầu bật tăng ngay sau thời điểm công bố số liệu.

Kho dự trữ và hệ thống đường ống dẫn dầu thô thương mại tại trung tâm giao nhận Cushing, Oklahoma
Hệ thống bồn chứa dầu thương mại tại Cushing, Oklahoma ghi nhận dự trữ thu hẹp nhanh hơn dự kiến của thị trường.

2. OPEC+ quyết định giữ nguyên sản lượng tháng 11: Thông điệp thận trọng

Tại phiên họp trực tuyến diễn ra ngày 04/10/2026, 7 quốc gia nòng cốt trong liên minh OPEC+ (gồm Ả Rập Xê Út, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman) đã thống nhất duy trì nguyên vẹn kế hoạch sản xuất hiện tại cho tháng 11/2026, không đẩy mạnh mức tăng nguồn cung như các kịch bản nới lỏng từng được thảo luận trước đây.

Mặc dù trên danh nghĩa nhóm xuất khẩu đã bước vào lộ trình từng bước thu hồi các mức cắt giảm tự nguyện, thực tế khai thác của nhiều thành viên vẫn gặp trở ngại kỹ thuật và cơ sở hạ tầng. Ả Rập Xê Út tiếp tục nhấn mạnh lập trường ưu tiên ổn định thị trường thay vì chạy đua thị phần, đồng thời yêu cầu các quốc gia khai thác vượt hạn ngạch trong các tháng trước phải nộp kế hoạch bù trừ chi tiết trước thềm cuộc họp toàn thể cuối năm.

3. Căng thẳng địa chính trị Trung Đông và phần bù rủi ro tại eo biển Hormuz

Bên cạnh yếu tố cung cầu cơ bản, tâm lý thị trường năng lượng đang bị chi phối mạnh mẽ bởi các diễn biến quân sự tại khu vực Trung Đông. Nguy cơ các cơ sở khai thác dầu mỏ và các điểm nghẽn hàng hải bị nhắm mục tiêu đang khiến giới thương nhân quốc tế luôn trong tình trạng cảnh giác cao độ.

Đặc biệt, eo biển Hormuz – huyết mạch vận chuyển hơn 20 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, tương đương gần 20% lượng tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu – đang chứng kiến cước phí bảo hiểm hàng hải và giá thuê tàu siêu chở dầu (VLCC) tăng vọt. Giới chuyên môn ước tính phần bù rủi ro địa chính trị (geopolitical risk premium) hiện đang đóng góp từ 5 đến 8 USD vào mỗi thùng dầu Brent trên sàn ICE London.

Tuyến hàng hải chở dầu qua eo biển Hormuz đối mặt rủi ro an ninh
Dòng tàu vận tải dầu mỏ qua eo biển Hormuz tiếp tục là tâm điểm chú ý của giới phân tích tài chính năng lượng.

4. Nhận định thị trường và chiến lược giao dịch từ SGC

Theo Bộ phận Nghiên cứu & Phân tích Thị trường của Saigon Commodity (SGC), giá dầu thô trong ngắn hạn sẽ tiếp tục duy trì biên độ biến động lớn (high volatility). Đồ thị kỹ thuật của dầu WTI kỳ hạn tháng 11/2026 đang kiểm tra vùng hỗ trợ vững chắc quanh 76,5 – 78,0 USD/thùng, trong khi vùng kháng cự tâm lý then chốt nằm tại 82,5 – 84,0 USD/thùng.

Nhà đầu tư giao dịch phái sinh dầu thô tại SGC được khuyến nghị:

  • Quản trị tỷ trọng an toàn: Không mở vị thế quá 20% tổng số dư ký quỹ do biên độ dao động trong phiên của hợp đồng tiêu chuẩn WTI có thể lên tới 2 - 3 USD/thùng.
  • Kỷ luật cắt lỗ nghiêm ngặt: Thiết lập lệnh dừng lỗ (Stop Loss) ngay khi vào lệnh để phòng ngừa các phát ngôn bất ngờ liên quan đến đàm phán ngừng bắn hoặc các vụ tấn công cơ sở hạ tầng.
  • Tận dụng hợp đồng Micro WTI: Ưu tiên sử dụng hợp đồng Micro Dầu thô WTI (quy mô 1/10 hợp đồng chuẩn) để linh hoạt phân bổ dòng vốn và tích lũy vị thế theo từng giai đoạn thị trường.

Nguồn thông tin tham khảo: Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA Weekly Petroleum Status Report), Ban Thư ký OPEC, Reuters Commodities, CME Group, Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV).